报告公司投资评级 报告给予"买入"投资评级。[5] 报告的核心观点 公司业绩稳健增长 2024H1公司实现营业收入34.63亿元,同比增长7.86%;实现归母净利润5.99亿元,同比增长3.02%;毛利率31.41%,净利率17.43%。2024Q2公司实现营业收入19.09亿元,同比下降11.04%,环比增长22.83%;实现归母净利润3.81亿元,同比下降0.95%,环比增长74.74%。[2] 电表订单充足,积极开拓海外市场 2024H1公司电表类产品收入11.5亿元,同比增长11.75%,毛利率38.9%。国内方面,公司在国网和南网合计中标约6.44亿元,其中智能电表、用电信息采集终端、计量自动化终端等产品中标。海外方面,公司与全球表计龙头兰吉尔全方位合作,着力扩大西欧和亚太市场市占率;全资子公司EGM获得波兰多个竞标项目,本年度中标金额已超8亿元;与沙特ECC合作,累计订单金额超10亿元;在印尼市场实现批量交付。[2] 电站稳步建设并网,储能加速交付 截至2024年6月底,公司持有新能源电站超1.1GW,储备光伏项目超4GW。2024H1公司新增并网规模超200MW,新增开工项目超500MW,建设中项目超1200MW。储能方面,2024H1控股子公司林洋储能实现多个百兆瓦级项目供货,包括中广核江苏如东200MW/400MWh共享储能、安徽无为100MW/200MMh共享储能等,公司自持的安徽五河风光储一体化基地储能二期54MW/108MWh项目顺利并网。[4] 盈利预测 预测公司2024-2026年收入分别为100.79、130.24、156.62亿元,EPS分别为0.57、0.69、0.81元,当前股价对应PE分别为11.5、9.6、8.2倍。[5]