报告公司投资评级 - 报告给出公司"买入"评级 [6] 报告核心观点 - Q2 盈利能力显著提升,受益于原燃料成本下降 [1] - 海外产能盈利能力远高于国内,预计超额收益有望持续 [1] - 近期行业减产加速,预计短期供需压力有望缓解 [1] 公司经营分析 营收和利润情况 - 2024年上半年实现营收107亿元,同比增长10.5% [1] - 2024年上半年归母净利润15亿元,同比增长38.1% [1] - Q2实现归母净利润7.4亿元,同比增长28.8% [1] 盈利能力分析 - Q2毛利率26.45%,同比提升6.5个百分点 [1] - Q2净利率14.92%,环比提升1.7个百分点 [1] - 越南子公司上半年净利率达28%,远高于国内 [1] 产能和供需情况 - 近期行业冷修/停产光伏玻璃产能已达8300吨/日 [1] - 预计短期供需压力有望缓解 [1] 盈利预测和估值 - 调整2024-2026年归母净利润预测至28、36、47亿元 [1] - 当前A/H股价分别对应2024年15/8倍PE [1] - 维持"买入"评级 [1]