报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 2024年Q2公司实现归母净利润同比增长17% [5] - 传统黄金产品拉动收入增长,传统黄金产品毛利率基本维持稳定 [6] - 毛利率有所下滑,销售费用大幅缩减使得利润率保持在较为稳定的水平 [7] - 公司自营门店继续调整,门店渠道大幅扩张带来加盟收入的大幅增长 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年预测公司归母净利润分别为3.8/4.5/5.3亿元,对应PE为9/8/7倍 [9] - 2024年上半年公司收入34.3亿元,同比增长14.15%,归母净利润2.3亿元,同比增长10% [5] - 2024年Q2公司收入16.35亿元,同比增长10.3%,归母净利润9865万元,同比增长16.8% [5] - 2024年上半年公司毛利率为23.3%,同比下滑2.43个百分点 [7] - 2024年上半年公司销售费用率为11.33%,同比减少3.25个百分点 [7] - 截至2024年6月末,公司珠宝品牌终端门店1451家,其中自营门店257家,加盟门店1194家 [8]