报告公司投资评级 宇通客车维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长 255.84% [6] 2) 海外市场出口销量大幅增长，国内市场旅游客运需求持续恢复 [6] 3) 公司在技术、科技方面持续布局，提升产品竞争力 [145] 4) 公司海外市场布局不断深化，打造"技术+服务出口"创新模式 [140][143] 5) 国内市场有望受益于公交以旧换新政策及旅游市场需求持续恢复 [144] 6) 公司经营活动现金流表现优异 [137] 财务数据总结 1) 公司 2024 年预计实现营收 329 亿元，同比增长 21.8% [147] 2) 2024-2026 年净利润预计分别为 31.6/40.3/47.5 亿元，EPS 为 1.43/1.82/2.15 元 [147] 3) 公司毛利率维持在 26% 左右的水平 [149] 4) 公司 EBIT Margin 和 ROE 呈现持续提升趋势 [149]