投资评级和报告核心观点 - 维持"买入"评级 [2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为2.01/2.24/2.71亿元，EPS分别为0.79/0.89/1.07元，当前股价对应PE分别为18.3/16.4/13.6倍 [4] 业绩表现 - 2024H1营收8.46亿元，同比+71.64%，归母净利润0.98亿元，同比转盈 [4] - 2024Q2营收4.61亿元，同比+38.06%，归母净利润0.56亿元，同比转盈 [4] - 销售毛利率26.35%，同比+10.91pct，期间费用率12.29%，同比-10.63pct [5] - 销售净利率11.65%，同比+20.44pct [5] 主要业务表现 - 咬胶业务:畜皮咬胶/植物咬胶营收2.63/2.98亿元，同比+87.85%/+114.62%，毛利率22.80%/28.95%，同比+11.51pct/+7.86pct [6] - 营养肉质零食:营收1.90亿元，同比+38.39%，毛利率29.87%，同比+16.82pct [6] - 主粮和湿粮:营收0.82亿元，同比+34.86%，毛利率22.23%，同比+3.20pct [6] 销售渠道 - 境外:营收6.89亿元，同比+87.79%。持续加深与现有核心客户合作，积极拓展新客户 [7] - 境内:营收1.57亿元，同比+24.55%。爵宴全网成交总额超2.50亿元，全平台累计支付金额同比增长67% [7]