报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司剥离非血制品板块轻装上阵，二季度扣非端增速亮眼 [1] - 公司血制品业务稳健增长，外延并购落地，采浆量长期增长可期 [1] - 公司各研发项目均稳步推进，10%静丙目前已获得补充申请受理通知书，血管性血友病因子(vWF)进入到临床试验阶段，C1酯酶抑制剂目前处于临床试验阶段，BYSW006项目处于上市申请阶段 [1][2] - 预计公司2024-2026年营收分别为19.71/21.36/22.89亿元，分别同比增长-25.7%/8.3%/7.2%，归母净利润分别为5.57/6.19/6.81亿元，分别同比增长134.7%/11.1%/10.0% [3][4][5] 公司财务数据总结 - 2024H1公司实现营收8.96亿元，同比-41.87%，实现归母净利润3.16亿元，同比-3.05%，实现扣非归母净利润2.59亿元，同比+0.57% [1] - 2024H1公司毛利率67.03%，同比+17.14个百分点，期间费用率28.63%，同比+2.35个百分点 [1] - 截至2024H1公司拥有16家单采血浆站，原料血浆采集量为246.89吨，同比增长14.63% [1] - 公司2023-2026年主要财务指标如下：营业收入分别为2652/1971/2136/2289百万元，归母净利润分别为237/557/619/681百万元，毛利率分别为52.8%/70.9%/71.4%/71.9%，ROE分别为3.2%/7.2%/7.4%/7.5%，每股收益分别为0.47/1.11/1.23/1.35元，对应PE分别为71.66/29.75/26.78/24.35 [5][6][7]