交银国际研究 公司更新 保险 2024 年 8 月 23 日 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 34.30 港元 51.00 +48.7% 中国平安保险 (2318 HK) 主要业务指标表现优异，估值偏低，重申买入 盈利显著好于预期，归母营运利润略低于我们预期，财险表现超预期。上 半年平安归母净利润同比增长 6.8%，显著好于我们预期。归母营运利润 同比略降0.6%，略低于我们预期1%。分业务来看，财险/寿险及健康险/银 行业务同比分别增长 7.2%/0.7%/1.9%，以上三大核心业务同比增长 1.7%， 但基本被科技业务同比下降所抵消。中期股息0.93 元（人民币，下同）， 同比持平。 新业务价值基本符合预期。上半年新业务价值同比增长 11%，与我们预期 基本一致。新业务价值率24.2%，同比上升6.5 个百分点，较1 季度进一步 提升 1.4 个百分点，提升主要来自产品结构优化、缴费期限拉长，以及预 定利率下降、银保渠道报行合一的影响。 代理人企稳回升，寿险业务品质改善。个险代理人 34 万人，较年初下降 2%，但是环比增加 0.7 万人，为 2020 年 3 季度以来首次出现环比正增。业 务品质改善，1 ...