投资评级和核心观点 投资评级 公司维持"增持"评级 [2] 核心观点 1. 基本盘业务份额提升趋势明显+新业务放量,带动2024H1业绩同比高增长 [11][12] 2. 收入结构改善+规模正效应体现,2024Q2毛利率同环比提升 [12] 3. 公司业务国产替代市场空间广阔,产品外延升级 [12] 财务数据分析 1. 2024H1公司营收为10.3亿元,同比+41.5%;归母净利润为2.1亿元,同比+30.6% [11] 2. 2024Q2营收为5.5亿元,同环比分别+41.9%/+17.1%;归母净利润为1.1亿元,同环比分别+30.8%/+2.3% [11][12] 3. 2024H1公司综合毛利率为32.9%,同比+2.3pct;2024Q2毛利率为33.4%,同环比分别+1.2pct/+1.1pct [12] 4. 2024-2026年归母净利润预计分别为3.95/5.08/5.96亿元 [12] 风险提示 1. 燃油车销量表现不及预期 [14] 2. 新能源汽车竞争加剧 [14] 3. 原材料价格涨价风险 [14] 4. 新产能建设和投产进展不及预期 [14]