报告投资评级 - 报告维持兴业银行"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年上半年兴业银行营收和利润均实现正增长，其中营收同比增长1.8%，利润同比增长0.9% [4][16] - 兴业银行贷款结构持续优化，对公贷款增长14.8%，零售贷款下降，存款成本持续下降 [5][17][18] - 资产质量总体稳定，不良率小幅上升主要受地产市场调整和零售交叉违约影响 [7][19][21] - 资本充足率较高，可转债转股后将有效补充核心一级资本 [22] - 预计2024年和2025年EPS分别为3.77元和3.88元，对应2024年底PB为0.46倍 [23] 分析师总结 业绩表现 - 2024年上半年兴业银行营收和利润均实现正增长，其中净利息收入同比增长4.2%，手续费净收入同比下降19.4%，其他非息收入同比增长8.7% [4][16] - 信用减值损失同比增加10.2%，主要是债权投资减值损失增加 [4] 资产负债情况 - 贷款结构持续优化，对公贷款增长14.8%，零售贷款下降，存款同比增长5.4% [5][17] - 净息差较上年末下降7个基点至1.86%，存款成本下降18个基点至2.06% [6][18] - 资产质量总体稳定，不良率小幅上升至1.08%，主要受地产市场调整和零售交叉违约影响 [7][19][21] - 资本充足率较高，核心一级资本充足率为9.48% [22] 盈利预测和评级 - 预计2024年和2025年EPS分别为3.77元和3.88元，对应2024年底PB为0.46倍 [23] - 维持兴业银行"买入"评级 [2]