报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [11] 报告的核心观点 - 多业务并行共同驱动盈利增长,2024H1 业绩亮眼 [13] - 2024Q2 业绩亮眼,公司业绩有望持续向上 [13] - 以旧换新政策有望驱动重卡行业持续向上,同时公司多业务板块发展,叠加天然气重卡结构性机会,看好公司2024年业绩表现 [13] 分业务表现总结 - 整车及关键零部件/智能物流/农业装备等分别实现营收466.84/441.92/106.18亿元,同比分别+5.29%/+4.73%/+25.48% [13] - 农业装备业务同比增长较快,农机产品整体销量同比增长17%,规模稳居行业第一,其中海外出口销量同比增长68% [13] - 上半年公司销售发动机40万台,同比增长9.8%,其中天然气重卡发动机国内市场占有率达到63.1%,大缸径发动机销量约3600台 [13] - 变速器销售47.7万台,同比增长12.1%;车桥销售42.8万根,同比增长18.7%;高端液压实现国内收入5.3亿元,同比增长6.6% [13] - 商用车业务销售6.3万辆,同比增长3.6%,潍柴雷沃销售收入同比增长28%,创历史新高;凯傲走出通胀以及供应链问题的影响,实现收入57.4亿欧元,同比增长2.1% [13]