报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入109.56亿元，同比增长17.4%，归母净利润实现4.89亿元，同比增长508.9% [10] - 公司整体日利用率水平维持高位，扣油单位成本进一步下降。2024年上半年公司飞机日利用率恢复到11.47小时，较2023年同期上升1.45小时。单位扣油成本已经下降到0.21元/座公里，较去年同期的0.22元/座公里继续下降 [10] - 2024年上半年公司实现运力投放同比提升20.6%，旅客周转量同比提升26.32%,客公里收益较2023年同期下降6% [10] - 截至半年报公司机队中拥有飞机121架，较2023年年报增加4架，其中增加2架波音737机型，1架波音787机型，1架空客A320机型 [10] - 公司发布拟将原用于员工持股计划或者股权激励回购的1,500万股公司股份予以注销减资。同时公司拟向全体股东每股派发现金红利0.09元（含税），合计拟派发现金红利人民币1.97亿元 [10] 投资策略 - 新开国际航线有望进一步拉动宽体机弹性，看好盈利弹性逐渐释放。2024夏秋航季公司新增上海浦东直飞希腊雅典、英国曼彻斯特、比利时布鲁塞尔三条远程航线 [11] - 调整盈利预期，预计2024-2026年公司归母净利润为14.31、24.43、29.45亿元，对应8月19日收盘价，PE估值分别为17.1、10.0、8.3倍，维持"买入"评级 [11] 主要财务指标 - 2024年上半年公司实现营业收入109.56亿元，同比增长17.4% [10] - 2024年上半年公司归母净利润实现4.89亿元，同比增长508.9% [10] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为14.31、24.43、29.45亿元 [11] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为15.1%、17.6%、18.8% [12] - 预计2024-2026年公司ROE分别为11.8%、17.0%、17.0% [12]