报告投资评级 浪潮信息的投资评级为"买入"。[6] 报告核心观点 1. 浪潮信息2024年上半年实现营收420.64亿元,同比增长68.71%;归母净利润5.97亿元,同比增长90.56%;扣非归母净利润4.22亿元,同比扭亏。2024年第二季度公司实现营收244.57亿元,同比增长58.49%;归母净利润2.91亿元,同比增长129.01%;扣非归母净利润1.82亿元,同比增长213.48%。[4] 2. 海外市场需求迅速提升,带动公司营收高速增长,但毛利率短期承压。公司国内和海外地区营收分别同比增长45.97%和171.54%。[10] 3. 公司服务器和存储产品市场占有率持续保持全球前列,研发模式数智化使新品研发周期大幅缩短,供应链管理效率大幅提升,进一步降本增效。[10] 财务数据分析 1. 2024-2026年公司营业收入预计分别为738.36/843.95/953.66亿元,同比增速分别为12.10%/14.30%/13.00%。归母净利润预计分别为19.51/24.99/29.98亿元,同比增速分别为9.42%/28.13%/19.95%。[10] 2. 公司毛利率2024-2026年预计分别为10.80%/11.00%/11.00%,净利率预计分别为2.65%/2.97%/3.15%。ROE预计分别为9.90%/11.39%/12.16%。[15] 3. 公司资产负债率2024-2026年预计分别为58.19%/56.61%/54.96%,流动比率预计分别为2.1/2.0/1.9,速动比率预计分别为1.0/1.0/0.9。[15]