报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告的核心观点 全球产能布局顺利，巩固市场地位 - 公司电池化学品业务营收22.9亿元，同比增长4.44% [4] - 公司积极在全球范围内进行产能布局，已初步完成在溶剂、添加剂、新型锂盐和自主知识产权新型添加剂等方面的产业链布局 [4] - 公司重点开拓海外市场，波兰新宙邦与欧洲客户签订电解液供应协议，预计将累计增加公司2024-2035年收入约6.76亿美元 [4] - 公司计划在路易斯安那州建设电池化学品项目，进一步巩固公司在全球锂电池电解液市场的地位 [4] 有机氟产品结构调整，电子氟化液保持增长 - 公司涉及的下游医药健康领域的需求增加，带动了含氟医药中间体的销量增长 [4] - 新能源和数据中心等产业发展带动氟材料需求增长 [4] - 全球电子氟化液市场处于供应切换窗口，公司氟化液迎来了增长空间 [4] - 公司有机氟化学品业务产品销售结构适度调整，海德福一期项目逐步投产 [4] - 公司有机氟化学品业务拓展了多个不同的下游领域，未来持续增长可期 [4] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润为10.64/14.65/18.73亿元，对应EPS分别为1.41/1.94/2.48元 [5] - 参考可比公司估值，给予公司2025年20x PE估值，对应目标价38.87元 [4]