报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年公司所处下游行业依旧明显承压运行,房地产需求支撑不足,开工不足带动盈利承压 [3] - 下调公司2024年盈利预测57%,预测2024-2026年公司归母净利润分别为1.41、1.71、1.82亿元 [3] - 公司股票现价对应PE估值为22、18、17倍 [3] 公司经营分析 - 2季度行业有所修复,但依然承压,原材料成本提升 [2] - 2季度公司的高性能减水剂销量实现29.9万吨,环比一季度提升约81% [2] - 二季度公司的产品毛利率为34.75%,比一季度有微幅下行 [2] - 基建运行暂时平稳,公司经验丰富,功能性材料的应用不断拓展,实现了较好的增长 [2] - 上半年公司销售了功能性材料12.8万吨,单二季度的销量就达到8.2万吨,同比提升81% [2]