证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 27 年 月 日 恒立液压（601100.SH） Q2 业绩略超预期，挖机周期底部叠加非标业务成长性 公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年公司实现营业收入 48.33 亿元，同 比+8.56%；归母净利润 12.88 亿元，同比+0.71%；扣非归母净利润 12.40 亿元， 同比-0.23%。公司 2024Q2 实现营业收入 24.71 亿元，同比+22.05%；归母净利 润 6.86 亿元，同比+5.00%；扣非归母净利润 6.54 亿元，同比+1.71%。公司业 绩超出我们的预期，我们认为主要原因是公司盈利能力超预期。 公司毛利率提升明显。公司 2024Q2 毛利率为 43.12%，同比+6.30 pct；净利率 为 27.80%，同比-4.52 pct。毛利率提升的原因，我们预计是二季度以来挖机板块 回暖使得产能利用率上升等因素导致。公司毛利率提升、但是净利率下降，原因是 财务费用率影响，今年 Q2 财务费用率为-1.91%，同比+12.49pct。现金流方面， 公司 2024Q2 净经营性现金流是 4.52 亿元 ...