投资评级 - 报告给予公司"买入-A"评级,维持评级 [7] - 考虑公司国内直写光刻设备龙头地位,给予公司6个月目标价74.85元,对应2024年38xPE [15] 核心观点 - 2024H1公司实现营收4.5亿元,同比增长41%,实现归母净利润1亿元,同比增长38.6% [2] - 2024Q2单季度公司实现营收2.5亿元,同比增长55%,归母净利润0.6亿元,同比增长56% [3] - 公司受益于PCB行业复苏和产线东南亚转移,海外市场开拓卓有成效 [4] - 公司多点布局IC载板、先进封装等泛半导体领域,技术进展顺利 [5] PCB业务 - 受益于PCB产线东南亚转移趋势,公司加速推进海外市场战略,出口订单表现良好 [4] - 我们预计未来东南亚等海外市场将成为公司发展的重要机遇,驱动PCB设备业务继续保持持续稳健增长 [4] 泛半导体业务 - 基于激光直写光刻的底层技术,公司多点布局IC载板、掩膜版、先进封装等领域 [5] - IC载板领域,公司MAS4系列已实现4μm线宽,达到海外一流竞品水平 [5] - 先进封装方面,公司先进封装直写光刻设备在RDL、Bumping和TSV等制程工艺中优势明显 [5]