报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入（维持）"评级 [1] 报告的核心观点 多元化布局稳步推进，24Q2 业绩超预期 - 公司 24H1 实现营收 48.3 亿元，同比增长 8.6%；归母净利润 12.9 亿元，同比增长 0.7% [2] - 单 24Q2 实现营收 24.7 亿元，同比增长 22.1%，环比增长 4.7%；归母净利润 6.9 亿元，同比增长 5.0%，环比增长 14.0% [2] - 受汇兑收益波动影响，公司净利率小幅下滑 [2] 多元化战略成效显现，非挖及海外市场拓展顺利 - 24H1 公司实现销售重型装备用非标准油缸 13.89 万只，同比增长 21.5% [2] - 非挖泵阀实现快速增长，营收同比增长 24.3% [2] - 公司多产品表现优秀，紧凑液压产品、径向柱塞马达、新能源及工业真空等产品需求快速增长 [2] - 24H1 公司海外营收同比增长 15.3%，墨西哥工厂建设已进入尾声 [2] 前瞻性布局工业自动化和工程机械电动化领域 - 公司持续深耕"电动化"战略，前瞻性布局工业自动化和工程机械电动化领域 [2] - 线性驱动器、电动缸、滚珠丝杠等项目稳步推进，未来增长动能充足 [2] 财务预测与估值 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 27.4、32.2、38.3 亿元 [3] - 对应当前股价 PE 为 23、19、16 倍，未来三年归母净利润复合增长率 15% [3]