报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024H1公司营收同比增长22.29%,主要因公司加大产品推广、升级产品,提升医院覆盖度。预计随着下半年设备更新政策逐步落地、设备招标改善情况下,公司收入有望持续提升 [3] - 2024H1公司毛利率71.5%(-4.8pct),销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为34.7%/16.6%/24.7%(+0.5pct/+2.7pct/+0.6pct)。销售费用增长主要因职工薪酬差旅增长及样机投入较多摊销修理费增长所致;管理费用增长主要因股份支付差旅费等费用增加 [3] - 公司持续推动产品迭代升级,促进创新技术发展。产品管线取得多项进展,相继推出电子经皮胆道镜、电子膀胱镜、电子输尿管肾盂镜等新产品 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计收入分别为9.58/14.03/20.06亿元,归母净利润分别为0.43/1.67/2.78亿元,EPS为0.32/1.24/2.06元 [5] - 2023年公司营业收入为6.78亿元,同比增长52.3%;归母净利润为0.58亿元,同比增长167.0% [9][10] - 2024年预计公司毛利率为71.5%,ROE为3.0% [10]