[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/软件 证券研究报告 金蝶国际（0268）公司半年报点评 [Table_InvestInfo] 大型企业业务表现亮眼，苍穹重构升级为 企业级 AI 平台 [Table_Summary] 投资要点： 24H1 收入增速有所放缓，亏损缩窄。公司披露 2024 年半年报。24H1 实现营 业收入 28.70 亿元，同比增长 11.9%；归母净利润亏损 2.18 亿元，同比缩窄 23.2%，主要系大型企业业务的规模效应逐步体现所致。24H1 销售/管理/研发 费用率分别为 42.7%/8.7%/28.1%，同比下降 1.9pct/0.6pct/0.9pct。 云订阅转型持续推进。24H1 云服务业务实现营收 23.9 亿元，同比增长 17.2%， 占集团收入达 83.2%；云订阅服务年经常性收入（ARR）约 31.5 亿元，同比增 长 24.2%；云订阅服务相关的合同负债同比增长 28.2%。 大型企业业务收入及合同金额保持高增长。①大型企业业务：金蝶紧抓大型 企业加速数字化转型及国产化替代的机遇，24H1 金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚 收入 5.46 亿元，同比增长 ...