报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [4] 报告的核心观点 - 下游需求复苏叠加国产化需求旺盛,OLED 材料业务显著放量 [5] - 公司牢牢把握材料市场国产化替代增量机会,持续推出高价值量新产品 [6] - 公司前瞻布局高世代蒸发源技术,有望进一步受益于设备市场新成长空间 [7] 公司投资亮点 材料业务 - 发光材料方面,公司的 RGB Prime 材料均已完成产线导入,实现稳定供货;红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利,已经开始向客户进行验证 [6] - 电子和空穴功能材料方面,高迁移率电子传输和空穴阻挡材料整体性能已达到或优于竞品,正在客户验证 [6] - 封装及 PSPI 材料方面,自主研发的封装及 PSPI 材料已为产线供货,其中 PSPI 材料 2024H1 实现营收 1100 万元,有望继续放量 [6] - 随着消费电子需求持续旺盛以及 OLED 材料国产化进程进一步加速,公司有望凭借客户覆盖面及量产材料种类优势实现材料业务持续放量 [6] 设备业务 - 公司目前已完成 8.6 代线性蒸发源样机的制备,目前正进行测试及推广;钙钛矿蒸镀机的设计加工也已完成,目前正在组装;硅基 OLED 蒸镀机也取得了阶段性成果 [7] - 公司作为国内线性蒸发源领军企业,有望依靠先发优势和技术储备,牢牢抓住存量市场与增量市场共振的发展趋势,进而驱动设备业务重回增长轨道 [7]