报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 设备规模持续扩张,出租率和租金价格有所下滑,但收入整体增长 [7] - 行业竞争激烈背景下,公司成本有所控制,毛利率降幅低于出租率和租金降幅,费用率相对平稳 [8] - 轻资产快速扩张,叉车业务逐步落地 [9] - 收现比有所提升,负债率基本平稳 [10] - 高空车需求仍处扩张周期,若行业竞争放缓,单车盈利回升,公司利润弹性值得期待,同时叉车等多品类设备的落地有望进一步增厚公司盈利 [11] 财务数据总结 - 2023-2026年预计实现营业收入分别为44.44亿元、52.65亿元、66.51亿元、79.84亿元 [21] - 2023-2026年预计实现归母净利润分别为8.01亿元、8.26亿元、10.25亿元、12.44亿元 [21] - 2023-2026年预计每股收益分别为0.42元、0.42元、0.52元、0.63元 [21] - 2023-2026年预计市盈率分别为15.24倍、10.52倍、8.48倍、6.99倍 [21] 风险提示 - 轻资产战略不及预期 [18] - 高杠杆风险 [19]