报告评级 - 报告给予时代天使"买入"评级[9] 报告核心观点 - 公司2024年上半年收入和经调整净利润均实现较大增长,业绩符合预期[5] - 国际市场表现亮眼,海外案例数超预期,收入占比提升[6] - 国内市场稳健增长,儿童版业务保持高增长[7] - 费用控制良好,毛利率和经调整净利率较去年同期提升[8] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测从0.78/1.20/1.64亿元上调至0.80/1.29/1.68亿元[9] - 2024年上半年营业收入8.61亿元(+39.8%),经调整净利润0.72亿元(+95.8%)[5] - 2024年上半年毛利率62.4%(+3.1个百分点),经调整净利率8.3%(+2.4个百分点)[8] - 2024年上半年研发费用率8.7%(-5.3个百分点),行政费用率18.3%(-1.3个百分点),销售费用率39.8%(+6.7个百分点)[8]