报告公司投资评级 - 维持"增持"投资评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2024H1实现营业总收入47.29亿元,同比-4.16%;实现归母净利润7.59亿元,同比-8.48% [1] - 公司2024Q2单季营业总收入为24.92亿元,同比-9.63%;归母净利润为3.61亿元,同比-18.15% [1] - 公司发布中期分红方案,拟每10股派发现金股利5元,共计4.72亿元,占2024年上半年归母比重的62% [2] - 2024H1各品类收入均承压,传统品类优于新兴品类 [3] - 公司盈利能力下滑,2024Q2毛利率同比-2.38pct至47.29%,净利率同比-1.62pct至14.20% [4] - 公司2024Q2经营性现金流净额3.59亿元,同比-53.84%,主要系回款节奏放缓,应付银承到期兑现增加所致 [5] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润16.41/17.37/18.26亿元,同比增长-5.3%/5.8%/5.1% [6] 财务数据总结 - 2024H1营业收入47.29亿元,同比-4.16%;归母净利润7.59亿元,同比-8.48% [1] - 2024Q2单季营业收入24.92亿元,同比-9.63%;归母净利润3.61亿元,同比-18.15% [1] - 2024H1各品类收入变动:第一品类群-2.85%/-1.17%/-14%,第二品类群-11.24%/-18.47%/-23.48%,第三品类群-4.01%/-23.59%/+14.84%,集成灶-10.68% [3] - 2024Q2毛利率47.29%,同比-2.38pct;净利率14.20%,同比-1.62pct [4] - 2024Q2经营性现金流净额3.59亿元,同比-53.84% [5] - 预计2024-2026年归母净利润16.41/17.37/18.26亿元,同比增长-5.3%/5.8%/5.1% [6]