报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 业绩承压，建筑市场拖累 - 公司2024年上半年实现营收20.10亿元（同比-11.4%），归母净利润2.37亿元（同比-14.1%），扣非归母净利润1.99亿元（同比-9.9%）[3] - 2024年2季度公司实现营收10.67亿元（同比-20.1%），归母净利润1.47亿元（同比-22.8%），扣非归母净利润1.12亿元（同比-23.3%）[3] - 公司毛利率和净利率均同比下滑，费用率同比上升，主要受到建筑行业需求下滑的拖累[4] 创新为基，重视技术沉淀 - 公司加大研发投入，2024年上半年研发费用率同比提升0.49pct至6.62%[5] - 公司新申请国内外专利197项，其中发明专利45项，新获得授权103项[5] - 公司参与的《电流零点主动调控的电弧开断技术及系列产品开发》获评国家科学技术进步二等奖[5] 紧抓新机，发力营销变革 - 公司全面推进"两智一新"战略，新设4大行业开发部、6大区共54个办事机构，加大投入建立端到端的客户服务体系[6] - 自主开发的Magic Link Power平台构建以"电力+绿色"为主体的智慧能源业务产品[6] - 推动直流接触器产品广泛应用于新能源汽车、储能、充电桩等领域[6] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年收入分别为50.8/60.1/74.0亿元，归母净利润分别为5.0/6.1/7.7亿元[7] - 对应当前股价13/10/8倍PE，维持"买入"评级[7]