报告公司投资评级 报告给予赛力斯"买入"评级。[3] 报告的核心观点 2Q24业绩基本符合预期 1) 1H24营业收入同比+489.6%至650.4亿元,归母净利润扭亏至16.3亿元,扣非后归母净利润扭亏至14.4亿元,毛利率同比+18.7pcts至25.0%。[3] 2) 2Q24营业收入同比+547.9%/环比+44.9%至384.8亿元,归母净利润为14.1亿元,扣非后归母净利润为13.2亿元,毛利率同比+23.3pcts/环比+6.0pcts至27.5%。[3] 核心车型将推出低价版 1) 公司将推出问界M7 Pro版本,新车预售价格24.98万元,较Ultra版本低4万元,并搭载ADS基础版视觉融合智驾方案。[3] 2) 问界M9上市7个月累计大定超过11万台,已蝉联50万元以上车型榜单首位,或将上新五座版车型。[3] 与合作方股权绑定+强化问界品牌控制力 1) 公司以13.3亿元收购少数股东重庆金新基金持有的赛力斯汽车19.36%的股权。[3] 2) 公司全资子公司"赛力斯汽车销售有限公司"名称变更为"重庆问界汽车销售有限公司"。[3] 3) 公司以115亿元对价投资引望(车BU)10%股权。[3] 根据相关目录分别进行总结 2Q24业绩 1) 1H24营业收入同比+489.6%至650.4亿元,归母净利润扭亏至16.3亿元,扣非后归母净利润扭亏至14.4亿元,毛利率同比+18.7pcts至25.0%。[3] 2) 2Q24营业收入同比+547.9%/环比+44.9%至384.8亿元,归母净利润为14.1亿元,扣非后归母净利润为13.2亿元,毛利率同比+23.3pcts/环比+6.0pcts至27.5%。[3] 产品策略 1) 公司将推出问界M7 Pro版本,新车预售价格24.98万元,较Ultra版本低4万元,并搭载ADS基础版视觉融合智驾方案。[3] 2) 问界M9上市7个月累计大定超过11万台,已蝉联50万元以上车型榜单首位,或将上新五座版车型。[3] 品牌及股权控制 1) 公司以13.3亿元收购少数股东重庆金新基金持有的赛力斯汽车19.36%的股权。[3] 2) 公司全资子公司"赛力斯汽车销售有限公司"名称变更为"重庆问界汽车销售有限公司"。[3] 3) 公司以115亿元对价投资引望(车BU)10%股权。[3]