报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年业绩基本符合预期,毛利率同环比改善 [4][5] - 营收端受国检和分销商去库存周期影响,销量同环比下滑 [5] - 但产品组合优化和电池及电驱动产品价格上升,毛利率同环比改善明显 [5] - 整体费用率同环比微降 [5] - 最终2024年上半年实现归母净利润10.34亿元,同环比下降 [5] - 行业竞争加剧,下调公司2024-2026年业绩预期,维持"买入"评级 [6] 财务数据总结 营收和利润 - 2024年预计营业总收入357.19亿元,同比增长2.64% [3] - 2024年预计归母净利润26.40亿元,与上年持平 [3] - 2025年预计营业总收入402.42亿元,同比增长12.66% [3] - 2025年预计归母净利润34.42亿元,同比增长30.38% [3] - 2026年预计营业总收入433.98亿元,同比增长7.84% [3] - 2026年预计归母净利润39.98亿元,同比增长16.13% [3] 财务指标 - 2024年预计毛利率18.00%,同比提升1.13个百分点 [5] - 2025年预计毛利率19.00% [14] - 2026年预计毛利率19.50% [14] - 2024年预计每股收益0.86元 [14] - 2025年预计每股收益1.12元 [14] - 2026年预计每股收益1.30元 [14] - 2024年预计市盈率14.36倍 [14] - 2025年预计市盈率11.01倍 [14] - 2026年预计市盈率9.48倍 [14]