报告评级 - 报告给出"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024H1营收稳步增长,但盈利能力持续承压,归母净利润同比亏损扩大21.32% [10] - 全球半导体行业周期性复苏,存储供需关系日趋改善,利基型存储芯片市场价格率先反弹 [10] - 公司持续深耕存储主营,加大研发投入,布局"存、算、联"一体化应用领域 [10] 分析内容总结 公司经营情况 - 2024H1公司实现营收2.66亿元,同比增长11.12%,但归母净利润-0.91亿元,同比亏损扩大21.32% [10] - 2024Q2单季度公司营收1.60亿元,同比增长38.20%,环比增长50.64%,毛利率14.25%,同比增长5.89pct,环比增长2.16pct,已呈现复苏态势 [10] 行业及市场分析 - 全球半导体行业周期性复苏,存储芯片市场供需关系逐步恢复,利基型DRAM、SLC NAND和NOR Flash价格均有所回升 [10] 公司战略及研发 - 公司持续深耕存储芯片领域,加大研发投入,2024H1研发费用1.06亿元,占营收39.72%,同比增长26.31% [10] - 公司积极拓展"存、算、联"一体化应用领域,扩充研发团队,从事Wi-Fi 7无线通信芯片研发,增资2亿持有上海砺算37.88%股权 [10] 财务数据 - 2024/2025/2026年预计公司实现收入7.19/9.94/12.64亿元,归母净利润-0.31/1.63/2.69亿元 [10] - 2025-2026年预计公司PE为46.9/28.4倍 [10]