报告评级 - 公司投资评级为增持 [2] - 行业投资评级为强于大市 [2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年业绩同比增长13.89%,逆变器业务稳健发展,储能板块盈利能力提升显著 [9] - 公司2024年上半年综合毛利率同比提升3.00个百分点至32.42%,综合净利率同比提升0.86个百分点至16.27%,盈利能力大幅提升 [9] - 公司光伏逆变器等电力电子转换设备2024上半年实现营业收入130.93亿元,同比增长12.63%,板块毛利率同比略增1.70个百分点至37.62% [9] - 公司储能系统2024上半年实现营业收入78.16亿元,同比下降8.30%,但受益于电芯成本的快速下行,板块毛利率同比提升12.61个百分点增至40.08% [9] - 公司新能源投资开发系统2024上半年实现营业收入89.55亿元,同比上升18.45%,毛利率上涨5.38个百分点增至16.88% [9] 财务数据总结 - 公司2024年预计实现营业收入775.84亿元,同比增长7.4% [13] - 公司2024年预计实现归母净利润109.46亿元,同比增长16.0% [13] - 公司2024年预计每股收益5.28元,对应市盈率13.5倍 [13] - 公司2024年预计EBITDA144.21亿元,对应EV/EBITDA为9.3倍 [13]