报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[25] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年实现营业收入27.07亿元,同比减少7.72%,单季度来看第二季度营收降幅收窄。[10][11] 2) 公司毛利率同比下降3.14个百分点至61.34%,主要是网络安全和云计算业务毛利率下降以及云计算业务占比提升所致。但公司持续实施降本增效措施,三费同比减少7.36%。[12] 3) 公司持续加大对AI技术的研发投入,发布了深信服安全GPT3.0升级版本,并推出了新版本的超融合/云平台,提升了产品竞争力。[13][16] 4) 我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为2.12亿元、3.12亿元、4.32亿元,对应EPS为0.50元、0.74元、1.03元。维持"推荐"评级。[17]