证 券 研 究 报 告 巨化股份（600160）2024 年半年报点评 强推（维持） 2024H1 制冷剂步入业绩兑现期，总体业绩同 比高增 事项： 公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营收 120.80 亿元，同比+19.65%；归母 净利润为 8.34 亿元，同比+70.31%，其中 24Q2 实现营收 66.10 亿元，同比 +19.77%/环比+20.86%；归母净利润为 5.24 亿元，同比+55.35%/环比+68.83%。 业绩贴近此前业绩预告上限。 评论： 分板块来看，24Q2 制冷剂是主要利润贡献点，氟化工原料、含氟聚合物板块 营收及利润同比有一定下滑。2024 年上半年开始，随着三代制冷剂配额政策 的实施，叠加下游空调产量超预期增长（2024H1 家用空调产量合计为 1.12 亿 台，同比+15.2%），三代制冷剂价格强势涨价，三代制冷剂 R32、R125、R134a、 R143a 在 24H1 的涨幅分别为 112%/25%/9%/88%，对公司业绩形成强有力支 撑。根据公司半年报披露，24H1 产品价格上升同比增利 7.61 亿元，基本为制 冷剂（6.4 亿）和石化材料贡献 ...