报告公司投资评级 - 报告维持中际旭创的"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 1H24公司营收为107.99亿元,同比增长169.70%;归母净利润为23.58亿元,同比增长284.26% [3] - 全球800G、1.6T光模块需求有望快速提升,公司业绩预期上调 [3] - 给予公司2024年36x PE,对应目标价164.51元 [3] 公司营收及盈利情况 - 1H24公司光通信收发模块及器件收入板块营收105.20亿元,同比增长162.73% [4] - 1H24公司综合毛利率为33.1%,同比增长2.7pct,主要系公司营收结构优化及规模效应 [5] - 1H24公司销售/管理/研发费用率分别为0.83%/2.84%/4.86%,分别同比下降0.26/1.83/3.20pct [5] 行业发展趋势 - AI有望开启光模块产业的新一轮成长周期,为行业带来积极变化:更大市场需求、更短迭代周期、头部厂商地位稳固 [6] - 公司作为全球数通光模块龙头有望持续受益 [6]