投资评级和报告核心观点 - 维持"买入"评级 [7] - 2024-2026年预计归母净利润分别为0.71/0.90/1.13亿元,对应EPS分别为0.68/0.86/1.08元/股,对应当前股价PE分别为9.8/7.8/6.2倍 [9] - 看好国内越野改装市场前景及公司在北美电动踏板的份额扩张 [9] 公司经营情况 - 2024H1营收1.13亿元(+5.90%)、扣非归母净利润2713万元(+17.09%) [9] - 2024Q2营收0.66亿元,同比增长3%、环比增长38%,扣非归母净利润1534万元,同比提升18%、环比提升30%,毛利率同比大增 [9] - 越野主产品毛利率提升2.6pcts至43.28% [10] - 境内收入同比提升46%至3768万元,占比升至33%,主要系前装市场开拓收获成果 [10] 新产品和市场开拓 - 研发投入885万元(+29%),开发了新型电动绞盘、防撞电动踏板、踏杠、新型减震器、新型液压千斤顶等新产品 [11] - 在保持原有市场客户的基础上,不断开发国内外市场,同时增加对电子商务平台的开发 [11] - 上市募投的高端越野改装部件生产项目已累计投入71%,未来产能释放预期为业绩增长带来稳定支撑 [11] 财务数据 - 2024-2026年营收预计分别为2.84/3.60/4.50亿元,归母净利润预计分别为0.71/0.90/1.13亿元 [12] - 2024-2026年毛利率预计分别为42.8%/43.0%/43.1% [12] - 2024-2026年ROE预计分别为16.3%/17.1%/17.7% [12]