报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [7] - 预测公司2024-2026年每股收益分别为2.21/2.60/2.93元,较之前预测有所下调 [12] - 根据可比公司2024年平均33倍PE估值,给予目标价79.56港元 [12] 报告核心观点 - 上半年公司营收同比增长约32%至188.6亿元,毛利润同比增长约52%至32.5亿元,毛利率提升约2.3个百分点,归母净利润同比增长147%至10.8亿元 [2] - AR/VR和手机相关产品营收分别同比增长111%和34% [2] - 光学零件事业营收同比增长27%,车载镜头出货量同比增长13%,手机镜头出货量同比增长24% [2] - 光电产品事业营收同比增长36%,手机摄像模块出货量同比增长14%,潜望式和大像面模组出货量同比增长67% [2] 财务数据分析 - 预测公司2024-2026年营业收入分别为41,641/46,463/51,152百万元,同比增长31%/12%/10% [4] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2,415/2,842/3,208百万元,同比增长120%/18%/13% [4] - 预测公司2024-2026年毛利率分别为16.5%/16.4%/16.3% [4] - 预测公司2024-2026年净利率分别为5.8%/6.1%/6.3% [4] - 预测公司2024-2026年ROE分别为10.5%/11.6%/12.2% [4]