报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营业收入 1073.1 亿元，同比+46.6%，实现归母净利润 106.0 亿元，同比+574.7% [3] - 新能源转型效果显现，营收快速增长，盈利改善超预期，产品升级、规模效应与降本推动毛利率向上 [3] - 未来随新能源规模效应进一步显现，盈利具备较强向上弹性 [3] - 公司旗下各品牌全面推进新能源转型，2024 年吉利、领克、极氮品牌将推出多款新能源车型，智能电动化转型加速推动混动与电动进入放量期 [10][11] - 规模化造就盈利，叠加产品结构升级与降本工作推进，盈利具备较强向上弹性 [11] 公司投资亮点 - 销量带动营收稳健增长，产品结构向好驱动单车收入持续向上，多元化业务贡献增量 [8] - 盈利改善超预期，产品升级、规模效应与降本推动毛利率向上 [9] - GEA 架构支撑新车周期，极氪、领克、银河全面向好 [10] - 公司具有强大的体系化研究能力，以模块化架构构建核心优势，新能源转型加速 [10]