报告公司投资评级 - 维持公司买入评级 [12] 报告的核心观点 - 公司在经济压力下仍能通过销售结构优化稳住毛利率增长趋势，并主动修炼内功强化竞争门槛 [12] - 公司中长期竞争力有望兑现，营收增长长期确定性较强 [12] 公司经营情况总结 1) 2024年上半年营收71亿元,同比增长9.3%;经调整净利润3.58亿元,同比增长67.3% [8] 2) 门店数量持续增加,下沉市场门店占比58.2%;注册用户1.26亿,月活1150万,同比增长15.8% [9] 3) 仓储效率提升,单位面积成本下降6.7%;新能源用户渗透率达8.4%,同比增长1.6个百分点 [9] 4) 经营压力包括用户养车周期拉长、行业竞争加剧等 [10] 5) 公司通过提升用户体验、加强门店管理等措施来应对经营压力 [11] 财务数据及盈利预测 1) 2022-2026年营业收入预计为146.7/162.2/180.3亿元,归母净利润预计为5.7/10.1/14.3亿元 [12] 2) 对应2024-2026年PE为22/13/9倍,经调整利润PE为18/11/8倍 [12]