报告公司投资评级 - 根据报告,公司维持"买入"评级,目标价为29.34元。[7][10] 报告的核心观点 B端业务 - 公司数智财税服务云业务三层服务价值体系有效降低企业财税数智化门槛,助力B端业务稳步增长。[6] - 公司通过财税实务SaaS产品提高市占率,不断完善合规税优SaaS产品,提高ARPU值。2024H1,数智财税服务云业务实现营收5.55亿元,净利润1.47亿元,净利率26.5%。[6] - 公司财税数字化服务业务有望凭借财税领域大语言模型扩大竞争优势,构建财税服务生态大平台。[6] G端业务 - 公司作为金税四期核心承建者,进一步巩固和提升了行业地位。[6] - 公司凭借前瞻性业务研究拓展能力和领先的税费数据要素价值开发能力,积极向人社、财政等政府部门展开业务延伸,实现数字政务业务从项目服务模式向数据服务模式转型升级。2024H1,数字政务业务实现营收2.57亿元。[6] 财务数据总结 营收和利润 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.35元、0.55元、0.77元。[7][10] - 2024年营业收入预计21.25亿元,同比增长16.2%;归母净利润预计1.43亿元,同比增长71.4%。[4] 盈利能力 - 2024-2026年毛利率预计分别为58.5%、59.9%、60.7%。[4] - 2024-2026年净利率预计分别为6.7%、9.3%、11.3%。[4] - 2024-2026年ROE预计分别为5.7%、8.6%、11.3%。[4] 估值水平 - 2024-2026年市盈率预计分别为67.7倍、42.9倍、31.0倍。[4] - 2024-2026年市净率预计分别为3.8倍、3.6倍、3.4倍。[4]