报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 信维通信的主营业务受益于AI手机升级和海外卫星加速渗透，带来第二成长曲线[1] 盈利预测与估值 - 2022年营业总收入为8590百万元，同比增长13.30%[2] - 2023年营业总收入为7548百万元，同比下降12.13%[2] - 2024年预计营业总收入为8534百万元，同比增长13.07%[2] - 2025年预计营业总收入为10641百万元，同比增长24.69%[2] - 2026年预计营业总收入为11636百万元，同比增长9.35%[2] - 2022年归母净利润为648.89百万元，同比增长28.47%[2] - 2023年归母净利润为521.40百万元，同比下降19.65%[2] - 2024年预计归母净利润为745.86百万元，同比增长43.05%[2] - 2025年预计归母净利润为1061.62百万元，同比增长42.34%[2] - 2026年预计归母净利润为1189.25百万元，同比增长12.02%[2] - 2022年EPS为0.67元/股[2] - 2023年EPS为0.54元/股[2] - 2024年预计EPS为0.77元/股[2] - 2025年预计EPS为1.10元/股[2] - 2026年预计EPS为1.23元/股[2] - 2022年P/E为25.60倍[2] - 2023年P/E为31.86倍[2] - 2024年预计P/E为22.27倍[2] - 2025年预计P/E为15.65倍[2] - 2026年预计P/E为13.97倍[2] 投资要点 - 2024年上半年公司总营收为37亿元，同比增长12%，归母净利润2亿元，同比增长5%，扣非后净利润1.5亿元，同比增长5%[3] - 公司主营业务涵盖天线及其模组、无线充电及其模组、高精密连接器、汽车互联产品和被动元件等，消费电子市场是公司收入的主要来源[3] - 受益于海外客户加速备货与消费电子市场的温和回升，公司收入稳健增长[3] - AI技术带动智能手机换机潮，公司有望在大客户的零部件供应当中提升单机价值量，收入有望持续增长[3] - 公司在射频信号传输、高精密连接器、高精密结构件等产品上已有深入的研究和储备，相关产品已获得北美大客户认可[3] - 公司逐渐拓展业务边界，实现从消费电子到"消费电子+卫星通讯+智能汽车"多业务发展阶段的跨越[3] - 在商用卫星领域，公司自主研发的LCP薄膜、LCP高频FCCL已通过美国UL认证，目前为北美大客户批量供货[3] - 在智能汽车领域，公司加大客户及产品拓展力度，取得部分国内外知名主机厂及Tier1的供应资质[3] - 未来伴随消费电子的单机价值量提升以及卫星领域的放量，公司有望进一步扩大其业务范围和市场影响力，实现长期可持续的增长[3]