报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 业绩稳步增长 - 公司2024上半年实现营业收入25.55亿元、归母净利润8.09亿元,同比分别增长29.28%、11.72% [5] - 公司Q2单季度实现营业收入12.48亿元、归母净利润3.83亿元,同比分别增长22.1%、-11.9% [5] - 公司公布中期分红方案,计划向全体股东每10股派发现金红利1元(含税) [5] 复古情怀品类和创新精品表现良好,出海收入高增长 - 公司运营的复古情怀类游戏包括《原始传奇》《热血合击》《天使之战》《永恒联盟》等,已在该品类领域建立独有竞争壁垒 [17] - 创新品类如《敢达争锋对决》表现良好,《纳萨力克之王》和《石器时代:觉醒》上线表现出色 [17] - 公司积极拓展海外业务,上半年海外营业收入1.26亿元,同比增长334.95% [17] IP矩阵不断扩充,产品储备丰富 - 公司积累了"传奇世界"、"热血系列"、"刀剑神域"等知名IP,原创IP《岁时令》获国家支持 [19][20] - 下半年公司产品储备丰富,《纳萨力克:崛起》《盗墓笔记:启程》等已获版号,《斗罗大陆》等也在研发中 [20] 财务预测与估值 - 维持2024/25/26年盈利预测为19.84/23.64/26.33亿元,对应摊薄EPS为0.92/1.10/1.22元 [21] - 当前股价对应PE为9.3/7.8/7.0x [21]