报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [5] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收23.4亿元,同比+4.7%;归母净利润3.4亿元,同比-31.2% [8] - 收入保持稳步增长,利润同比下滑主因投资收益同比减少1.6亿元 [8] - 零售业务保持稳健,逆势提升市占率彰显公司渠道力和品牌力 [17] - 海外业务收入同比增长27.4% [17] - Q2毛利率环比提升,销售费用率同比提升主因公司深化营销服务、持续加强品牌建设 [22] 分产品收入及毛利率 - PPR/PE/PVC/其他产品分别实现营收10.7/4.7/3.0/4.6亿元,毛利率分别为59.1%/29.7%/21.0%/31.2% [17][20] - 零售业务优势凸显,增长稳健且毛利率稳步提升 [17] 分地区收入情况 - 国内持续聚焦核心市场,华东/华南/西部市场收入同比+5.7%/+5.9%/+3.1% [17] - 海外市场稳步拓展,海外业务收入同比增长27.4% [17] 盈利预测和估值 - 预计2024-2026年EPS为0.79/0.88/0.99元/股,对应PE为16.5/14.8/13.2x [31]