报告公司投资评级 - 报告给予公司"持有"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收900.39亿元,同比增长3.13%;实现归母净利润42.01亿元,同比增长21.4% [1] - 铁路装备业务收入大增,维修周期需求释放可期 [1][2] - 公司持续增强自主创新能力,发布多款新能源机车车型,实现低碳零排放、低噪音、高效率运行 [3] - 公司努力拓宽国际市场空间,成功签约印尼国铁通勤列车项目,推动巴西圣保罗TIC项目落地执行 [3] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为135.3/154.2/184.2亿元,维持"持有"评级 [3] 财务数据分析 收入情况 - 2024年营业收入预计为2,500.41亿元,同比增长6.74% [4] - 2024年归母净利润预计为135.32亿元,同比增长15.55% [4] 盈利能力 - 2024年毛利率预计为22.71%,同比提升1.39个百分点 [2] - 2024年净利率预计为5.41%,较2023年的5.00%有所提升 [9] - 2024年ROE预计为8.07%,较2023年的7.28%有所改善 [9] 偿债能力 - 2024年资产负债率预计为53.40%,较2023年的58.35%有所下降 [9] - 2024年流动比率为1.39,速动比率为1.06,偿债能力较强 [9] 风险提示 - 战略风险、市场风险、汇率风险、境外经营风险等 [3]