公司报告 | 公司专题研究 鹏抟九天，乘势而为 能量饮料行业领先企业，多年深耕构筑驰名品牌 东鹏饮料成立于 1994 年，起源于深圳东鹏饮料厂，以生产销售东鹏特饮 能量饮料为主导。随着能量饮料快速发展以及红牛纠纷等一系列因素，东 鹏饮料实现快速发展，市占率不断提升。2023 年总营收/归母净利润为 112.63/20.40 亿元，同增 32.42%/41.60%。 差异化+精准定位打造大单品，特饮增长稳定奠定基础盘 能量饮料市场规模较大，2023 年达 552.8 亿元，14 年 CAGR 为 20.23%。 行业集中度高，但尚未形成寡头垄断，2023 年红牛/东鹏销量市占率为 31.0%/24.7%，东鹏通过差异化包装和容量+差异化定价+高性价比路线+渠 道高利润，市占率实现快速提升。根据我们测算，预计东鹏特饮规模上限 约为 200 亿元，2023 年仅为 103 亿元，仍有约 2 倍的提升空间。 持续推新打造第二曲线，平台化企业雏形初现 稳固能量饮料基本盘的同时，公司积极布局第二曲线，相继推出电解质水、 无糖茶饮、椰汁、鸡尾酒等占位不同场景和渠道。电解质水：我国电解质 饮料劲势增长，至 2022 年市场已 ...