报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 收入持续高速增长 - 2024年上半年公司实现营业收入11.05亿元,同比增长52.97% [10] - 分行业看,特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源等业务收入均实现较高增长 [10] - 公司销售毛利率为48.01%,同比下降3.66个百分点 [10] - 公司合同负债和预付款项大幅增加,说明在手订单充裕 [10] 布局商业航天全产业链 - 公司完成首期"4+2"商业航天全产业链布局的总体设计,包括建设4个卫星星座和1个全球测运控网络及"星图云" [11] - 通过自主布局商业航天全产业链,公司正在构建自身的发展支撑能力 [11] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.78、6.63、9.10亿元,EPS为0.88、1.22、1.67元/股 [9] - 公司当前股价对应2024-2026年PE为30.7、22.1、16.1倍 [9] - 公司2024-2026年营业收入有望分别达到3606、4982、6816百万元,同比增长43.4%、38.1%、36.8% [12] - 公司2024-2026年毛利率维持在48.1%-48.4%,净利率在13.2%-13.3% [12] - 公司2024-2026年ROE有望达到14.9%、17.5%、19.7% [12]