报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[8] 报告的核心观点 1) 公司营收保持稳步增长,但归母净利润受投资收益减少和费用率提升的影响而有所下滑。[2] 2) PPR、PE、PVC 系列产品毛利率保持提升,原材料价格总体保持稳定。[3] 3) 公司加速推进"同心圆"战略,防水、净水等其他产品营收快速增长,海外业务也实现较快增长。[4] 4) 期间费用率上升,投资收益同比减少,综合影响下公司净利率有所下降。[5] 财务数据总结 1) 2024-2026 年公司预计营业收入分别为 67.51 亿元、74.46 亿元、82.37 亿元,同比增长 5.84%、10.29%、10.62%。[6] 2) 2024-2026 年公司预计归母净利润分别为 14.75 亿元、16.24 亿元、18.23 亿元,同比增长 2.94%、10.17%、12.25%。[6] 3) 2024-2026 年公司预计 EPS 分别为 0.93 元、1.02 元、1.15 元,对应 PE 为 14.10 倍、12.80 倍、11.40 倍。[6]