报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 2Q24 业绩短期承压,期间费用增加影响当期利润 [2] - 子公司盈利能力下降,公司持续推进募投项目静待需求复苏 [2] - 公司设立合资公司西安三重,布局超大型模锻能力,强化航空大型模锻供应商定位 [2] 公司投资价值分析 - 公司是我国航空大型模锻件核心供应商,投资设立三重航空有望延续公司在大型模锻领域的领先地位 [2] - 考虑到需求释放节奏,预计2024~2026年公司归母净利润为9.0亿、11.0亿和12.2亿元,对应PE为17x/14x/12x [2] - 考虑到公司业务延伸的长期成长性,维持"推荐"评级 [2] 风险提示 - 下游需求不及预期 [2] - 募投项目进度不及预期 [2]