报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 公司上半年实现收入136亿元,同比增长19.25%;归母净利润22.1亿元,同比增长16.79% [2] - 公司轻质建材板块收入稳定增长,防水和涂料板块增长较快,海外收入大幅增长 [3] - 公司毛利率、净利率均保持稳中有升,经营性现金流大幅增长 [4] - 公司中长期成长性仍值得期待,预测2024-2026年归母净利润将达到43.5/49.3/56.5亿元 [5] 公司投资亮点 - 轻质建材板块收入稳定增长,通过提供装配式内装一站式服务提升客单价 [3] - 防水和涂料板块增长较快,防水业务区域深耕和渠道开发能力提升,涂料业务通过整合嘉宝莉进入全国前列 [3] - 海外收入大幅增长,国际化进程加快 [3] - 公司经营质量持续改善,毛利率、净利率均保持稳中有升 [4] - 公司经营性现金流大幅增长,为未来发展提供有力支撑 [4]