报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司业绩稳健增长 - 2024年上半年实现营业收入4.25亿元,同比增长16.78% [6] - 归母净利润5.17亿元,同比增长1.16% [6] - 扣非净利润4.72亿元,同比增长11.41% [6] - 剔除汇兑损益后归母净利润5.19亿元,同比增长49.80% [6] 业务结构持续优化 - 控制系统业务收入17.25亿元,同比增长17.65% [6] - 工业软件业务收入11.10亿元,同比增长3.23% [6] - 仪器仪表业务收入3.53亿元,同比增长72.18% [6] - 石化、化工、油气、制药食品等行业收入均实现较快增长 [6] 经营效率稳步提升 - 毛利率33.23%,同比提升0.77个百分点 [7] - 销售/管理/研发费用率分别下降1.20/1.12/0.71个百分点 [7] 海外业务快速增长 - 海外收入3.43亿元,同比增长188.22%,占主营收入8.11% [8] - 新签海外合同5亿元,同比增长63.82% [8] - 在东南亚、中东、中亚等地设立6家子公司,海外本地化运营能力大幅提升 [8] 加大"AI+工业"投入 - 发布自动化领域首款通用控制系统UCS及流程工业首款AI时序大模型TPT [9] - 针对UCS、TPT团队发布股权激励计划,考核目标为2024-2026年净利润较2023年分别增长不低于20%、40%和60% [9] 财务数据总结 - 预计2024-2026年营业收入分别为109.47/137.35/169.17亿元 [15] - 预计2024-2026年归母净利润分别为12.44/14.22/17.10亿元 [15] - 预计2024-2026年每股收益分别为1.57/1.80/2.16元 [15] - 预计2024-2026年市盈率分别为23.42/20.48/17.04倍 [15]