报告投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入57.12亿元,同比增长5.77%;实现归母净利润5.63亿元,同比增长3.38%;实现扣非归母净利润3.66亿元,同比增长20.0% [6] - 上半年公司销售毛利率为26.25%,同比提升0.21个百分点;销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为6.04%、2.63%、10.94%,同比提升0.56、0.03、0.12个百分点 [6] - 上半年公司经营活动净现金流为-9.34亿元,同比下降主要由于2023年同期降低原材料囤货,消耗前期库存,购买商品支付现金流量减少 [6] - 公司以"立体计算"新思路参与各地智算中心建设,为各地提供集规划咨询、系统设计、工程建设、运维服务、能耗管理于一体的算力基础设施解决方案 [7] - 上半年,公司助力重庆、青岛等地算力公共服务平台、调度平台上线运行 [7] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为21.00、26.01、32.50亿元,对应EPS为1.44、1.78、2.22元/股 [5] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为15,760、18,282、20,764百万元,同比增长9.8%、16.0%、13.6% [8] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为26.5%、26.8%、27.6% [8] - 2024-2026年公司净利率预计分别为13.3%、14.2%、15.7% [8] - 2024-2026年公司ROE预计分别为10.0%、11.2%、12.4% [8]