报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司二季度业绩有所下滑,主要受到炼化装置检修影响,但价差有所修复 [6][7] - 聚酯产品受淡季影响,但三季度存在改善预期 [7] - 资本开支进入尾声,公司分红有望维持较高水平 [7] - 终止子公司康辉新材分拆上市,不会对公司产生实质性影响 [7] 公司财务数据及盈利预测 - 2024-2026年营业收入分别为2535.13亿元、2592.57亿元、2533.11亿元,同比增长7.9%、2.3%、-2.3% [8] - 2024-2026年归母净利润分别为95.44亿元、125.59亿元、140.37亿元,同比增长38.2%、31.6%、11.8% [8] - 2024-2026年每股收益分别为1.36元、1.78元、1.99元 [8] - 2024-2026年毛利率分别为12.0%、13.7%、14.6% [8] - 2024-2026年ROE分别为14.5%、17.0%、17.2% [8] 风险提示 - 油价大幅波动 - 炼化需求复苏不达预期 - 在建项目投产不达预期 - 与沙特阿美合作进展不达预期 [7]