报告公司投资评级 - 增持（维持）[1][5] 报告的核心观点 - 2024年半年报业绩稳健高增，向好趋势延续。实现营业收入23.70亿元，同比+20.82%，实现归母净利润2.99亿元，同比+19.04%，实现扣非归母净利润2.91亿元，同比增长20.08%。其中单二季度，公司实现营收14.15亿元，同比+27.86%，实现归母净利润1.83亿元，同比+13.58%，实现扣非归母净利润1.80亿元，同比增长12.29%，符合市场预期[3]。 - 2024Q2收入创历史新高，增速显著，业绩连续多个季度高增。2023Q2 - 2024Q2，公司营收增速分别为8.31%/5.95%/38.27%/11.72%/27.86%，归母增速分别为24.86%/30.00%/43.58%/28.83%/13.58%。分产品看，24H1注塑机板块营收17.08亿，同比增长16.29%；压铸机板块营收4.17亿，同比增长35.30%，两个核心产品均实现高增，且压铸机持续高端化[4]。 - 2024年上半年，公司毛利率和净利率分别为33.61%和12.91%，同比分别+0.98pct和 -0.54pct。分产品来看，注塑机毛利率为32.69%，同比+1.15pct，压铸机毛利率34.97%，同比+0.61pct，两个核心产品毛利率均有提升[4]。 - 注塑+压铸迎来共振，复苏持续。注塑机业务主要下游的日用品、3C、小家电等行业已经迎来复苏，汽车行业继续保持增长态势；公司产品迭代速度快，2023年全新的SKIII产品系列注塑机全面上市等。公司在压铸机行业排名靠前，已完成重型压铸机的研发，与知名企业达成合作，2024上半年超大型压铸机LEAP 7000T成功交付长安汽车[5]。 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为5.98/7.35/8.78亿元，同比分别增长25%、23%、20%，对应的PE分别为13、11、9倍[5]。 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022A - 2026E营业收入分别为3680百万元、4096百万元、4986百万元、6021百万元、7199百万元，增长率yoy%分别为4%、11%、22%、21%、20%。净利润分别为405百万元、477百万元、598百万元、735百万元、878百万元，增长率yoy%分别为 -21%、18%、25%、23%、20%。每股收益分别为0.87元、1.02元、1.28元、1.57元、1.87元[1]。 基本状况 - 总股本468.56百万股，流通股本429.13百万股，市价17.06元，市值7993.67百万元，流通市值7320.90百万元[1]。