报告公司投资评级 - 维持买入评级 [11] 报告的核心观点 产销环比修复，增储保障可持续发展 - 24H1 实现原煤产量2767万吨，同比-6.3%，其中Q2原煤产量1443万吨，环比+9%，同比-2.8% [2] - 24H1实现商品煤销量2455万吨，同比-9.5%，其中Q2销量1274万吨，环比+7.9%，同比-11.7% [5] - 公司以121.26亿元购得襄垣县上马区块煤炭探矿权，对应储量为8.2亿吨，将进一步增加公司煤炭资源储量 [9] 喷吹价格下行，8月有望触底 - 24H1吨煤均价683元/吨，同比-11.6%，其中Q2均价677元/吨，环比-1.8%，同比-1.5% [8] - 24H1吨煤成本371元/吨，同比+10.1%，其中Q2成本365元/吨，环比-3.3%，同比+12.3% [8] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为44.8亿元、50.2亿元、54.6亿元，对应PE分别为9.5X、8.5X、7.8X [10]